미국의 인공지능(AI) 기업 앤트로픽이 최대 2조 달러(약 2800조 원)의 기업가치를 목표로 나스닥 상장을 추진하는 가운데 현재 시장이 평가하는 기업가치가 실제 수익창출 능력에 비해 지나치게 높다는 경고가 나왔다. 앤트로픽은 적자가 빠르게 불어나고 있는 데다 오픈소스 AI 모델과의 경쟁까지 심화하면서 아직 지속 가능한 사업모델을 입증하지 못했다는 지적이 나온다. 7일(현지 시간) CNBC에 따르면 미국 독립 금융리서치업체 뉴컨스트럭츠는 최근 보고서에서 “앤트로픽의 기업공개(IPO)는 올해 가장 터무니없는 IPO”라고 평가했다. 앤트로픽은 다음달 중순을 목표로 IPO에 나설 것으로 알려져 있다. 뉴컨스트럭츠가 산정한 앤트로픽의 적정 기업가치는 약 1500억 달러(약 200조 6000억 원)다. 시장에서 거론되는 2조 달러의 10분의 1에도 못 미치는 수준이다. 뉴컨스트럭츠는 앤트로픽이 2조 달러의 기업가치를 정당화하려면 세계 최대 AI 반도체 기업인 엔비디아가 최근 1년 동안 벌어들인 순이익의 약 두 배에 해당하는 이익을 창출해야 한다고 분석했다. 모바일 손오공게임장 엔비디아의 최근 4개 분기 순이익은 1900억 달러(약 254조 원)를 웃돈다. 반면 앤트로픽의 지난해 매출은 46억 달러(약 6조 1500억 원)에 그쳤고 순손실은 420억 달러(약 56조 1750억 원)에 달한 것으로 알려졌다. 뉴컨스트럭츠는 앤트로픽의 영업손실이 계속 확대되는 가운데 저비용·고성능 오픈소스 AI 모델이 빠르게 확산하면서 폐쇄형 AI 모델의 수익성이 더 악화할 수 있다고 지적했다. 뉴컨스트럭츠는 “앤트로픽이 지속 가능한 사업을 갖췄다고 보기 어렵다”며 “오픈소스 모델이 등장한 이후 폐쇄형 모델만으로 충분한 수익을 내기 어려울 것이라는 。이 .. 분명해지고 있다”고 평가했다. 또 이번 상장이 월가에서 AI 기업에 대한 투자자들의 강한 낙관론이 어디까지 이어질 수 있는지를 시험하는 사례가 될 것이라고 전망했다. 뉴컨스트럭츠는 앤트로픽이 과거 논란이 됐던 사무실 공유업체 위워크보다 사회적으로 더 큰 가치를 제공하는 것은 인정하면서도, 2조 달러라는 기업가치로 상장할 경우 투자자들이 떠안을 위험은 위워크보다 훨씬 클 수 있다고 주장했다 모바일 바다이야기 오리지널 . 아울러 이번 IPO가 일반 투자자들에게 새로운 부를 안겨주기 위한 것이라기보다 기존 앤트로픽 투자자들이 보유 지분을 현금화할 수 있도록 유동성을 제공하는 성격이 강하다고 분석했다. 앤트로픽이 AI 기술이 인류에 파국적 또는 실존적 위험을 초래할 가능성이 있다고 경고해왔다는 .도 뉴컨스트럭츠는 투자 위험 요인 가운데 하나로 거론했다. 다만 뉴컨스트럭츠의 분석에도 한계는 있다. CNBS는 “앤트로픽은 아직 IPO 투자설명서인 S-1 신고서를 공개하지 않았다”며 “뉴컨스트럭츠는 언론 보도를 통해 알려진 재무정보와 투자 관련 자료를 토대로 기업가치를 추정했다”고 짚었다. 이와 관련해 뉴컨스트럭츠는 “S-1 신고서를 제공받은 소수 투자자에 포함되지는 않았지만 유출된 재무정보만으로도 이번 IPO에 따르는 위험을 평가하기에 충분하다”고 밝혔다. 한편 뉴컨스트럭츠를 설립한 데이비드 트레이너 최고경영자(CEO)는 월가에서 대표적인 IPO 비관론자로 알려져 있다. 뉴컨스트럭츠는 2019년 위워크 상장을 당시 “가장 터무니없는 IPO”라고 평가했으며 2021년에는 신발업체 올버즈의 IPO에도 부정적인 전망을 제시한 바 있다. 비드 트레이너 최고